Pengukuran Harga Saham: Metode Rasio keuangan dan Hubungannya dengan Teori Sinyal

Herbowo Herbowo; Hafizh Mumayiz Inadi

Authors

Herbowo Herbowo Politeknik YKPN
Hafizh Mumayiz Inadi Politeknik YKPN

Keywords:

Pengukuran Harga Saham, Metode Rasio Keuangan, Teori Sinyal

Abstract

Dampak pandemi terhadap harga saham perusahaan tambang di Indonesia dipengaruhi oleh sentimen pasar dan ekspektasi terhadap pemulihan ekonomi. Investor cenderung menghindari risiko di tengah ketidakpastian yang tinggi, yang menyebabkan penurunan permintaan terhadap saham. Penelitian ini bertujuan untuk mengidentifikasi dan menganalisis pengaruh rasio profitabilitas yaitu return on assets (ROA), return on equity (ROE), dan earnings per share (EPS), serta rasio solvabilitas yaitu debt to equity ratio (DER) dalam menentukan harga saham perusahaan dengan melakukan penguukuran di sektor pertambangan setelah pandemi global dan hubungannya dengan teori sinyal. Metode Penelitian penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan populasi perusahaan sektor pertambangan periode 2021–2023, yang mencerminkan kondisi pasca pandemi Covid-19. Sampel penelitian terdiri dari 14 perusahaan yang dipilih menggunakan teknik purposive sampling. Analisis data dilakukan dengan regresi linier berganda menggunakan perangkat lunak SPSS. Hasil penelitian hasil analisis menunjukkan bahwa ROA dan EPS memiliki pengaruh signifikan terhadap harga saham. Namun, ROE dan DER tidak berpengaruh terhadap harga saham. Implikasi dari temuan penelitian ini adalah perusahaan sektor pertambangan perlu fokus pada peningkatan ROA dan EPS untuk menarik perhatian investor dan mendorong kenaikan harga saham. Dengan meningkatkan efisiensi dalam penggunaan aset dan menghasilkan laba yang lebih tinggi, perusahaan dapat memperkuat citra profitabilitasnya dan kepercayaan investor secara positif.

References

Adriele, C. C., & Yasin, M. (2023). Analisis Rasio Likuiditas, Solvabilitas dan Profitabilitas terhadap Kinerja Perusahaan PT. Handalan Dana Caraka Periode 2016 - 2018. Cerdika: Jurnal Ilmiah Indonesia, 3(09), 884–897. https://doi.org/10.59141/cerdika.v3i09.677

Agnatia, V., & Amalia, D. (2018). Pengaruh Economic Value Added (EVA) dan Rasio Profitabilitas terhadap Harga Saham. Journal of Applied Managerial Accounting, 2(2), 290–303. https://doi.org/10.30871/jama.v2i2.900

Al Umar, A. U. A., & Nur Savitri, A. S. (2020). Analisis Pengaruh RoA, RoE, EPS terhadap Harga Saham. Jurnal Analisa

Akuntansi dan Perpajakan, 4(2), 92–98. https://doi.org/10.25139/jaap.v4i2.3051

Anita, A., & Maesaroh, S. (2022). Analisis Pengaruh Pandemi COVID 19 terhadap Harga Saham dan Dampaknya

pada Kinerja Keuangan (Studi Empiris pada Perusahaan Pertambangan di BEI tahun 2019-2020). Journal Of Communication Education, 16(2), 87–98. https://doi.org/10.58217/joce-ip.v16i2.274

Arianto, B. (2021). Dampak Pandemi COVID-19 terhadap Perekonomian Dunia. Jurnal Ekonomi Perjuangan, 2(2),

106–126. https://doi.org/10.36423/jumper.v2i2.665

Asiyah, B. N., Huda, Q., Adlan, M. A., Aswad, M., Holle, M. H., Jamaludin, H. B., & Azira, S. N. (2024). Profitability

Analysis of Coal Mining Companies Based on Indonesia Sharia Stock Index: A Review of Net Profit Margin, Total Asset Turnover and Company Size. International Joint Conference/Seminar, 1(2), 13–30.

Cahyaningrum, Y. W., & Antikasari, T. W. (2017). Pengaruh Earning per Share, Price to Book Value, Return on Asset,

dan Return on Equity terhadap Harga Saham Sektor Keuangan. Jurnal Economia, 13(2), 191–200. https://doi.org/10.21831/economia.v13i2.13961

Chynthiawati, L., & Jonnardi, J. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Pertumbuhan Perusahaan, dan Likuiditas

terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Paradigma Akuntansi, 4(4), 1589–1599. https://doi.org/10.24912/jpa.v4i4.21390

Connelly, B. L., Certo, S. T., Reutzel, C. R., DesJardine, M. R., & Zhou, Y. S. (2025). Signaling Theory: State of the

Theory and Its Future. Journal of Management, 51(1), 24–61. https://doi.org/10.1177/01492063241268459

Dika, M. F., & Pasaribu, H. (2020). Pengaruh Earning per Share, Return on Assets, dan Debt to Equity Ratio terhadap

Harga Saham. Nominal: Barometer Riset Akuntansi dan Manajemen, 9(2), 258–274. https://doi.org/10.21831/nominal.v9i2.31436

Duhita, V. Z. N., & Laila, N. (2019). Pengaruh Faktor Fundamental dan Risiko Sistematik Terhadap Harga Saham

Perusahaan di Pasar Modal Syariah (Studi Kasus di Jakarta Islamic Index Periode 2014-2017). Jurnal Ekonomi Syariah Teori dan Terapan, 6(10), 1984–1994. https://doi.org/10.20473/vol6iss201910pp1984-1994

Fatmawati, I., Pasigai, M. A., & Adzim, F. (2019). Analisis Rasio Profitabilitas sebagai Alat untuk Mengukur Kinerja

Keuangan pada PT. Biringkassi Raya Semen Tonasa Group Jl. Poros Tonasa 2 Bontoa Minasate’ne Pangkep. Jurnal Ilmu Manajemen Profitability, 3(1), 22–35. https://doi.org/10.26618/profitability.v3i1.2499

Ginsu, F. F. G., Saerang, I. S., & Roring, F. (2017). Pengaruh Earning per Share (EPS) dan Return on Equity (RoE) terhadap Harga Saham. Jurnal EMBA : Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis dan Akuntansi, 5(2), 1327–1336. https://doi.org/10.35794/emba.v5i2.16162

Gonzales, R. (2022). Memaksimalkan Potensi Generasi Muda di Industri Pertambangan untuk Meningkatkan Ekonomi

Indonesia Menuju Indonesia Emas 2045: Generasi Muda Untuk Bangsa. Jurnal Himasapta, 7(1), 39–50. https://doi.org/10.20527/jhs.v7i1.5344

Husain, F. (2021). Pengaruh Rasio Likuiditas dan Rasio Profitabilitas terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Indeks

IDX-30. INOBIS: Jurnal Inovasi Bisnis dan Manajemen Indonesia, 4(2), 162–175. https://doi.org/10.31842/jurnalinobis.v4i2.175

Khalid, A., Badollahi, I., & Ramliady, R. (2019). Analisis Kinerja Keuangan pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar

di Bursa Efek Indonesia. Invoice, 1(1), 23–39. https://doi.org/10.26618/inv.v1i1.2011

Kusuma, M. (2021). Measurement of Return on Asset (RoA) Based on Comprehensive Income and Its Ability to Predict

Investment Returns: An Empirical Evidence on Go Public Companies in Indonesia Before and During the COVID-19 Pandemic. Ekuilibrium : Jurnal Ilmiah Bidang Ilmu Ekonomi, 16(1), 94. https://doi.org/10.24269/ekuilibrium.v16i1.3238

Lutfiana, A., Danial, R. D. M., & Jhoansyah, D. (2019). Analisis Penilaian Harga Wajar Saham dan Keputusan Investasi

Secara Fundamental dengan Menggunakan Metode Price Earning Ratio (Studi Keuangan pada Sektor Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar di BEI). Jurnal Ekonomi dan Bisnis, 20(2), 1–10. https://doi.org/10.30659/ekobis.20.2.1-10

Manullang, J., Sainan, H., Phillip, P., & Halim, W. (2019). Pengaruh Rasio Profitabilitas, Solvabilitas, dan Likuiditas

terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Sektor Pertambangan yang Terdaftar di BEI Periode 2014-2018. Owner, 3(2), 129. https://doi.org/10.33395/owner.v3i2.142

Marpaung, B. S. M., Hasibuan, D. H., Marpaung, A. M., & Anwar, C. N. (2024). Analisis Pengaruh Likuiditas, Solvabilitas,

dan Profitabilitas Terhadap Harga Saham. Jurnal Ekonomi Bisnis, Manajemen dan Akuntansi (JEBMA), 4(2), 577–589. https://doi.org/10.47709/jebma.v4i2.3675

Meiharriko, M., Achsani, N. A., & Santoso, M. H. (2022). Faktor-faktor yang Memengaruhi Deviden Payout di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Aplikasi Bisnis dan Manajemen, 8(1), 108–119. https://doi.org/10.17358/jabm.8.1.108

Muhidin, M., & Situngkir, T. L. (2022). Pengaruh Rasio Profitabilitas Terhadap Harga Saham Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada Tahun 2015 - 2021. Transformasi Manageria: Journal of Islamic Education Management, 3(1), 15–27. https://doi.org/10.47467/manageria.v3i1.2093

Muktiana, H., Erlinda, D. N., & Triyandari, N. N. (2023). Pentingnya Laporan Keuangan dalam Menilai Kinerja Keuangan pada Perusahaan. Prosiding Seminar Nasional Hukum, Bisnis, Sains dan Teknologi, 3(1), 16–24.

Nagendra S, Kumar, S., & Venoor, A. (2018). Analysis of Impact of Earning per Share, Dividend per Share and Price

Earnings Ratio on Stock Performance. International Journal of Research in Economics and Social Sciences (IJRESS), 8(3), 197–214.

Nugraha, D. P., & Putera, A. K. (2021). Analisa Harga Komoditas Dunia pada Indeks Harga Saham Sektor Pertambangan di Indonesia. Focus, 2(1), 48–60. https://doi.org/10.37010/fcs.v2i1.297

Nuraeni, R., Barnas, B., & Tripuspitorini, F. A. (2021). Pengaruh CR, DER, dan ROE terhadap Harga Saham Perusahaan

LQ45 di BEI. Indonesian Journal of Economics and Management, 1(3), 634–641. https://doi.org/10.35313/ijem.v1i3.3094

Putri, I. A. J., Budiyanto, & Triyonowati. (2023). Financial Performance and Firm Value: The Role of Signaling Theory.

International Journal of Scientific Research and Management, 11(04), 4776–4783. https://doi.org/10.18535/ijsrm/v11i04.em01

Rindika, S. M. (2024). Dampak Variabel Makroekonomi terhadap Pergerakan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG)

selama Pandemi COVID-19 di Indonesia. Berkala Akuntansi dan Keuangan Indonesia, 9(2), 220–240. https://doi.org/10.20473/baki.v9i2.58835

Ristyawati, A. (2020). Efektifitas Kebijakan Pembatasan Sosial Berskala Besar Dalam Masa Pandemi Corona Virus 2019

oleh Pemerintah Sesuai Amanat UUD NRI Tahun 1945. Administrative Law and Governance Journal, 3(2), 240–249. https://doi.org/10.14710/alj.v3i2.240-249

Romadhan, Y. P., & Satrio, B. (2019). Pengaruh RoA, RoE, NPM dan EPS terhadap Harga Saham LQ45 di Bursa Efek

Indonesia. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen (JIRM), 8(6), 1–19.

Sakinah, T., Purwanto, B., & Ermawati, W. J. (2021). Analisis Penghindaran Risiko pada Keputusan Investasi di Pasar

Modal Indonesia. Jurnal Aplikasi Bisnis dan Manajemen, 7(1), 66–74. https://doi.org/10.17358/jabm.7.1.66

Siswana, F. H., & Ratmono, D. (2024). Pengaruh Environmental, Social, and Governance Terhadap Volatilitas Harga

Saham dalam Periode Pandemi COVID-19 dengan Effective Tax Rate sebagai Variabel Moderasi. Diponegoro Journal of Accounting, 13(1), 1–15.

Solihati, G. P. (2021). The Influence of Debt to Equity Ratio, Current Ratio, and Net Profit Margin on Stock Price. EPRA International Journal of Economics, Business and Management Studies, 8(8), 81–91. https://doi.org/10.36713/epra8160

Sukesti, F., Ghozali, I., Fuad, F., Almasyhari, A. K., & Nurcahyono, N. (2021). Factors Affecting the Stock Price:

The Role of Firm Performance. The Journal of Asian Finance, Economics and Business, 8(2), 165–173. https://doi.org/10.13106/JAFEB.2021.VOL8.NO2.016